一定发注册

行業信息

您的位置:首頁 > 新聞中心 > 行業信息

11月鋼鐵市場仍有反彈空間

來源:    發布日期:2020/11/3 9:03:54

       截止27日,10月鋼價走出小幅反彈的運行態勢,鋼材綜合價格指數比上月底小漲60,分品種看,螺紋、線材、中厚板、熱軋和冷軋分別上漲61、67、16、55、102,鋼材綜合月度平均價格穩中小漲2個點,螺紋、線材月均價分別上漲10和33;62%進口鐵礦石美元指數期末與上月底比下跌8(美元),廢鋼價格指數上漲48,焦炭價格指數上漲90,基本符合預期,隻是市場的企穩反彈比預期中的來得稍早。

展望11月鋼鐵市場,全國基本麵“壓力”有望進一步減輕,但不同區域、不同品種仍有差異,基本麵向好的鋼鐵市場(產品)仍有階段性反彈空間。

看多的主要影響因素:

從宏觀層麵來看,經濟增長出現新動能,主要表現在需求側的回升強於供給側。9月製造業PMI,無論是中國,還是全球,都出現了0.5個百分點的環比回升,雖然動能有所減弱,但仍處於擴張區間。從更領先的指標來看,新訂單指數與產成品庫存指數差值仍處於向好的階段,預示製造業仍有複蘇的動能。

從供給端看,主要指標生產指數環比回升0.5個百分點,但從需求端看,反映內需的主要指標,一是新訂單指數,環比回升了0.8個百分點,二是進口訂單指數,環比回升了1.4個百分點,26個月以來首次回到榮枯線上方,三是采購量指數,環比回升了1.9個百分點;反映外需的新出口訂單指數,環比回升了1.7個百分點,9月以來首次回到榮枯線上方。9月份,社會消費品零售總額35295億元,同比增長3.3%,環比回升了2.8個百分點,為今年8月以來再次正增長。9月服務業商務活動指數55.2,環比回升0.9個百分點,服務業回升,也是帶動消費的重要支撐。可見,總需求回升力度強於總供給,這意味著未來將進一步去庫存。而出廠價格指數環比回落0.7個百分點,或預示著供給持續擴張受到抑製。

經濟增長的新動能,其次還體現在重要經濟體的活躍性在提高。一是貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內生產總值、70%以上的技術創新成果、80%以上的城鎮勞動力就業、90%以上的企業數量的民營經濟,反映其活躍性的一個指標是民間投資,8月增速達到13.6%,2019年以來首次轉正;此外,從已簽約PPP項目來看,民間投資項目占比提高到43%,這說明民營企業看好未來經濟發展,並積極投身其中的建設,開始成為經濟增長的主要貢獻者。二是9月小企業製造業指數50.1,環比回升2.4個百分點,且回到榮枯線上方,說明處於經濟最基層的群體也開始活躍起來。這是經濟持續增長的重要動力源泉。

還有一點,就是開始出現工業企業結構性補庫的現象。觀察PMI指標裏的采購量指數與產成品庫存指數,前者53.6,處於擴張區間,後者48.4,處於收縮區間,說明當前仍處於被動去庫存階段,但出現了企業結構性補庫的現象。

從基本麵來看,11月供需關係有望改善。10月29日鋼聯跟蹤5大產品,螺紋、線材、熱軋、冷軋和中板周度表觀消費量分別達到440.38、184.58、336.11、80.16、140.06萬噸,合計1181.29萬噸,處於年內高位水平,同比高出65萬噸,這還是不考慮進出口變化的情況下的表現,實際消費比這還要好得多。

截止27日,鋼聯統計的10月建築材日均成交242689噸,環比增長了7,7%,同比增長了28.4%,處於今年次高的水平(僅比今年最高的9月243845少1156),說明基礎設施建設和地產用鋼仍處於環比擴張、同比顯著增長的態勢中。一方麵,存量的基建依舊有一定規模的用鋼需求,而自6月以來的大量新開工項目(6、7、8、9月重大開工項目投資額2.4萬億、9780億、1.51萬億和2.77萬億)逐步開始貢獻增量用鋼需求;另一方麵,隨著地方債發行完畢,基建資金壓力有望緩解,而地方財政在4季度也會加快支出;還有,各地政府為爭取完成年初製定的經濟社會發展目標,也計劃加大有效投資。關聯30%的經濟總量的房地產,盡管在一定程度上受到信貸新規的擾動,但9月景氣指數仍小幅回升0.11個百分點,房地產投資增速達到12.1%,新開工麵積和施工麵積的絕對量仍保持高位水平,11月地產用鋼仍將維持穩定的發展態勢。建築業先行指標PMI新訂單指數56.9,仍處於積極的擴張態勢中,11月建築用鋼有望繼續穩定地維持在高位水平。

據調查,11月汽車行業繼續保持高產出水平,有望達到250萬輛左右,環比、同比都有明顯的上升。工程機械行業也有望繼續高增長,一些企業的生產計劃已排到年底。家電行業線上銷售持續增長,出口大幅增長,9月我國出口空調199萬台,同比增長14.8%;1-9月累計出口3967萬台,同比增長12.1%;9月出口冰箱712萬台,同比增長72%;1-9月累計出口4954萬台,同比增長25.7%;8月出口洗衣機227萬台,同比增長20.5%;1-9月累計出口1559萬台,同比下降4.2%;9月出口液晶電視1041萬台,同比增長17.6%;1-9月累計出口7456萬台,同比增長6.1%,10、11月仍有望維持高增長。汽車用鋼出現供不應求的現象,尤其是高強鋼,更是搶手。

製造業景氣持續回升的一個重要原因是,出口的好轉。按人民幣計,9月出口同比增長8.7%,這得益於我國疫情控製得力,而海外因疫情蔓延,供應鏈受到一定影響,目前看,全球一些主要經濟體的供給水平與去年平均水平還相差甚遠,因此,中國的出口替代作用在短期內還將繼續存在。

從鋼鐵產品進出口來看,11月鋼材出口有望繼續增加,而進口則有望進一步的回落。

11月供給有望繼續回落,回落幅度加大。截止10月29日,鋼聯調查5大品種周均產量1065.99萬噸,環比9月周均產量1093.96萬噸,小幅回落27.7萬噸。11月供給回落幅度有望加大,主要原因,一是秋冬季大氣汙染防治對供給的擾動,或略強於過去,過去幾年雖有限產,但實際上鋼廠都通過各種措施把產量補回來了,甚至略超;二是一些企業今年始終在滿負荷生產,四季度自發性檢修或有所增加:永鋼10月底開始檢修一條棒材線,沙鋼11月對一個轉爐進行檢修,寧鋼11月熱軋檢修,華北地區帶鋼企業集中檢修影響日產量3.9萬噸,蒙古4家鋼廠檢修影響25.2萬噸,等等;三是少數生產穿水鋼筋的企業不得不暫停生產;四是10月起進口生鐵、鋼坯大量減少,鋼材產量相應減少。預計11月5大品種周均產量或降至1000萬噸左右。

綜合供需分析,11月鋼材庫存有望出現400萬噸左右的降幅,局部區域個別品種或將出現規格緊張的狀況。

從成本看,11月焦炭價格上漲還有空間,鐵礦價格有回落空間,廢鋼價格或波動不大。鋼材成本或在一定區間內波動。

看空的主要影響因素,在11月體現出的更多的是情緒擾動:

一是海外疫情形勢仍然嚴峻,相關國家和地區的經濟增長仍有擾動,歐洲一些國家不得已再度封國,勢必對經濟造成新一輪的衝擊;

二是對國內房地產信貸新規的影響深感憂慮,9月房屋新開工麵積、施工麵積、竣工麵積單月同比增速分別下降2.03%、3.41%、17.91%,意味著房地產投資增速或將見頂;

三是對流動性收緊的擔憂,近期資金回款壓力有所增加,資金成本有所上升;

四是對鋼材庫存絕對量依然偏高的擔憂,許多人不隻看絕對量的變化,更重視庫存同比數據,認為冬儲前庫存同比仍然比較高,從而不敢看漲。

綜合看,疫情的反彈,同比庫存維持較高的增幅,仍將在一定程度上壓製著鋼價的反彈。

總之,11月鋼鐵市場,供需關係逐步改善,庫存有望持續大幅下降,量變或將引發質變,局部區域、一些品種,仍有反彈空間,但或受製於海外疫情的反彈,以及同比高增的螺紋庫存,反彈高度受限。